铜价高位回落压力加大，10月需警惕库存释放风险

飞料汇内容库整理的产业分析显示，铜价近期波动加剧。9月上旬价格大涨并创历史新高，中旬因关税和加息预期快速回落，下旬又受到贸易情绪推动反弹。

现货基本面方面，国际铜研究组织数据显示，2026年上半年全球铜市过剩约5.4万吨，其中一季度过剩、二季度转为缺口。全球铜库存分布受关税影响较大，美国铜库存在三季度一度达到76.9万吨高点，9月因关税预期变化小幅回落。

若9月底美国铜关税落地，库存释放可能使短期供需反转并对铜价形成压力，10月需要警惕快速回调。国内产量、加工费、旺季需求和政策变化仍是后续关键变量。

来源：飞料汇内容库；行业参考：International Copper Study Group。