2026年10月22日 LME Week：AI被指高估为铜需求引擎 美政策主导价格

2026年10月22日，【飞料汇快讯】在彭博LME Week专题讨论会上，麦格理、摩根大通与Mercuria的分析师表示，推动铜价的主要因素是美国政策与供应受限，而非需求。10月20日，LME三个月铜收于14,420.50美元/吨。 围绕人工智能对铜需求的拉动作用，与会分析师观点出现明显分歧。Snowdon指出，AI资本开支主要投向仓库和芯片，对金属的消耗强度低于标题数字所显示的水平。Fox直言AI热潮被高估；Shearer认为数据中心不会造成百万吨级缺口，但AI已与铜绑定。 从需求前景看，Snowdon预计未来3至5年，AI、数据中心和电网将提振美国铜需求。与此同时，中国与欧洲需求表现疲弱，今年中国约有20万吨铜需求被替代。 供应与库存方面，美国持有160万吨铜，主要由交易商持有。关税政策上，美国对铜半成品征收50%关税，并计划于2027年征收15%、2028年征收30%。Snowdon认为，这将看多铜价。 综合来看，本次讨论会传递出的核心信号是：在需求端分歧犹存、中国与欧洲需求疲弱的背景下，美国政策与供应受限成为主导铜价的关键变量，而关税路径与库存分布将继续影响市场对铜价的预期。